CATL (Contemporary Amperex Technology Co. Limited) a vu sa capitalisation boursière totale dépasser les 2 000 milliards de yuans (290 milliards de dollars), marquant une étape historique pour le plus grand fabricant mondial de batteries.
Le 16 avril, l’action de CATL a ouvert en hausse et a bondi de plus de 6% à un moment donné, atteignant 460 yuans (66,67 USD) par action et poussant la valeur marchande de l’entreprise à environ 2,1 billions de yuans (300 milliards USD). Le titre clôture à 453,98 yuans (65,74 USD) par action, maintenant une capitalisation boursière au-dessus du seuil des 2 000 milliards de yuans.
Cette réalisation place CATL parmi un groupe d’élite de seulement six sociétés à actions A avec une capitalisation boursière supérieure à 2 000 milliards de yuans, rejoignant les rangs de la Banque industrielle et commerciale de Chine, de la Banque de construction de Chine, de la Banque agricole de Chine, de PetroChina et de China Mobile. CATL est la seule entreprise non publique parmi elles.
Position mondiale dominante
Selon les données du cabinet de recherche international SNE Research, CATL détenait une part de marché mondiale de 39,2 % dans le secteur des batteries de puissance en 2025, conservant sa position de leader pendant neuf années consécutives. La société arrive en deuxième position avec BYD, avec près de 12 points de pourcentage. Dans le segment des batteries de stockage d’énergie, CATL détient une part de marché mondiale de 30,4 %, se classant au premier rang pendant cinq années consécutives.
Un voyage de croissance
CATL a été cotée au conseil d’administration de ChiNext le 11 juin 2018, avec un cours de clôture le jour d’ouverture de 36,20 yuans (5,25 USD) par action et une capitalisation boursière de 78,64 milliards de yuans (11,4 milliards USD). Neuf jours seulement après sa cotation, la valeur marchande de CATL dépassait celle de BYD.
L’entreprise a connu une croissance significative lors du boom des véhicules à énergies nouvelles en 2021, lorsque les ventes nationales de NEV ont bondi de 157 % pour atteindre 3,5 millions d’unités. En décembre 2021, la capitalisation boursière de CATL atteignait 1 600 milliards de yuans (environ 230 milliards de dollars).
Cependant, le titre a été confronté à des difficultés début 2022 dans un contexte de correction sectorielle plus large, tombant brièvement sous la barre des 1 000 milliards de yuans en avril de la même année. L’entreprise a récupéré le statut de billion de yuans en septembre 2024 à la suite d’une reprise du marché motivée par la politique.
Forte performance en 2025
Alors que la capacité de l’industrie bas de gamme s’est progressivement libérée et que la demande nationale et internationale de stockage d’énergie a dépassé les attentes, le taux d’utilisation de la production de CATL en 2025 a atteint 96,9 %.
La performance financière s’est considérablement améliorée en 2025, avec des marges brutes pour les batteries de puissance et les batteries de stockage d’énergie atteignant respectivement 23,8 % et 26,7 %. Le chiffre d’affaires annuel s’est élevé à 423,7 milliards de yuans (environ 610 milliards de dollars), en hausse de 17 % sur un an, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 72,2 milliards de yuans (environ 10,5 milliards de dollars), soit une augmentation de 42,3 %.
Selon la China Energy Storage Alliance, citée par Caixin, les sociétés chinoises de stockage d’énergie ont obtenu 366 GWh de nouvelles commandes à l’étranger en 2025, soit une augmentation de 144 % d’une année sur l’autre, avec environ 200 GWh ajoutés au cours du seul second semestre.
Perspectives stratégiques : un stockage d’énergie à la hauteur des batteries de puissance
CATL maintient des perspectives optimistes concernant la demande de stockage d’énergie. Lors d’un forum de l’industrie en mars, John H. Kwon, avocat général mondial de CATL, a noté que le ratio d’activité actuel de l’entreprise s’élève à environ 80 % de batteries de puissance pour 20 % de batteries de stockage d’énergie.
« Nous pensons que d’ici trois ans, ce ratio atteindra 50:50. Après cela, le secteur des batteries de stockage d’énergie pourrait même dépasser celui des batteries de puissance », a déclaré Kwon.
Le boom de la construction de centres de données IA dans le monde entier a encore accru les perspectives de demande de batteries au lithium. Jia Jun, ingénieur principal à l’Académie chinoise des technologies de l’information et des communications, a indiqué que la capacité installée de stockage d’énergie de communication de la Chine a atteint 24,5 GWh en 2024. D’ici 2028, le marché mondial du stockage d’énergie prenant en charge les centres de données d’IA devrait atteindre des dizaines de GWh, avec un taux de croissance annuel composé dépassant de plus de 50 % celui du stockage d’énergie des centres de données traditionnels.
Selon les données de CABIA, CATL se classe cette année au premier rang sur le marché des batteries de puissance avec une part de marché de 48,3 %, suivi de BYD en deuxième position avec 17 % et de CALB en troisième avec 5,9 %. Selon la CPCA, la part de CATL dépassait déjà les 50 % au premier trimestre 2026.
Commentaire de l’éditeur
Il convient de noter que lorsque nous calculons la capitalisation boursière de CATL, nous utilisons sa capitalisation boursière en actions A, tandis que sa capitalisation boursière en actions H présente une prime d’environ 38 % par rapport à ses actions A.
C’est très rare parmi les actions chinoises. En prenant BYD comme exemple, le cours de son action H est inférieur de 6 % à celui de son action A. La Banque industrielle et commerciale de Chine, qui occupe la première place en termes de capitalisation boursière des actions A comme mentionné ci-dessus, a une capitalisation boursière des actions H inférieure de 18 % à celle de sa capitalisation boursière des actions A. En fait, presque toutes les actions cotées en bourse A+H voient leurs actions H se négocier à un prix inférieur à celui de leurs actions A.
Les principaux investisseurs en actions A viennent de Chine continentale, avec de nombreuses restrictions pour les investisseurs étrangers, tandis que les actions H sont ouvertes aux investisseurs mondiaux. La prime élevée des actions H par rapport aux actions A de CATL indique un fort enthousiasme de la part des investisseurs mondiaux pour cette société.
